第七百八十六章 轉折點（三）

紐約。

 陽光明媚的午後～

 曼哈頓，第五大道與東60街交匯處。

 大都會俱樂部，五層。

 “地中海”老頭朱迪斯·k·摩根（茱莉），坐在靠近窗邊的位置，看了一會兒電視機裡大衛小子的“誇誇其談”。。

 “幾乎人人都知道，最古老、最簡單的投資原則就是低買高賣～”

 “這看起來再明顯不過了，誰不願意這樣做呢？”

 “但這一原則的根本出發點和真實含義，是什麼？”

 “我猜～可能很多投資者都搞不清楚。”

 “因為如果只根據它字面上的意思，顯然是低價買入，高價賣出。”

 “可要如何判斷資產價格的高低？何時買入最合適？以什麼價格買入最合適？”

 “是否有一個可以參考的客觀標準，來界定資產價格的高與低呢？”

 “價值投資大師格雷厄姆認為，投資者一定要搞清楚兩件事！”

 “如何估計投資的價值，以及如何看待市場價格的走勢。”

 “所以，要評判資產價值的價值，要從其內在價值與外在價值，兩個方面進行綜合判定。。”

 “比如，前些年爆發石油危機之後，股市裡經常被人們戲稱的漂亮50股票，最近已經跌到了幾乎是跌無可跌的價位。。”

 “如果我是一位價值投資者，希望能買到市場上價格最低、性價比最高的股票，那我肯定會在年底前尋找一個合適的機會，大筆買入一批價格超跌的股票，長期持有靜待反彈。。”

 。。。

 茱莉看到這裡，歪頭對身旁的埃爾德和派恩，問道：“你們怎麼看？”

 “。。”埃爾德與派恩對視一眼，都沒急著開口說話。

 茱莉站起身走到電視機前，按下了暫停鍵，轉頭對兩人說道。

 “大衛的這段話說的很有意思，也講清楚了。。逆向思維的本質！”

 “逆向思維！”

 “呵呵～”

 茱莉笑著搖搖頭道：“它確實是一個有趣、準確的詞兒。”

 “前些天在米聯儲的會議上，有人提出要放開對於借款和貸款利率的嚴格管制！”

 “也有人說，如果米聯儲放開對於利率的控制，現在流通的國債將會出現一次史無前例的暴跌，造成債券市場流通性大幅度降低，進而讓國內金融市場上的資金不得不從國債市場流出，進入銀行或大宗商品市場。。”

 茱莉看著面露沉思的派恩，還有眼裡閃爍著精光的埃爾德，笑眯眯的拍了一下身後的電視，繼續說道。

 “這小子，故意選在米聯儲宣佈繼續加息和歐佩克組織會議結束後的時間點，跳出來大講投資和經濟運行週期。。”

 “你們說，他到底想隱晦的表達什麼？”

 “。。”埃爾德思考了片刻後，率先開口道。

 “他把跟我們曾說過的話，又重新整理了一遍，再夾雜一些已經被證實的預測，和對未來的趨勢判斷彙總講出來。。”

 “我承認，他確實是比較準確的預測了米聯儲的加息政策，以及歐佩克成員國對於油價上漲後堅持的謹慎態度。”

 “可。。”

 “謹慎？”茱莉表情玩味的搖搖頭，直接打斷了他，看向派恩。

 派恩沉吟幾秒後，看著茱莉說道：任何東西，如果其市場表現持續良好，且能產生非同尋常的利潤回報，都會吸引資金不斷流入，直到市場變得過度擁擠或價格被炒作的過高進入迴歸均值階段。。“”

 “與此相對應，任何東西如果其市場表現持續糟糕，就會使其價格越來越便宜，收益率越來越低，讓投資者慢慢失去興趣。。”

 “大衛說的，要懂得評判資產的價值高低，尋找時機低買高賣～”

 “其實就是格雷厄姆經常會說的，要在市場裡面找到那些估值水平過於便宜股票進行投資，等到它重新引起別人注意時，再拋售掉。”

 派恩用眼角餘光瞥了一眼埃爾德，略作停頓，繼續說道。

 “如果米聯儲做出決定放寬對於國內借款和貸款利率的管制，已發行的國債因其固定收益較低，將會進入衰落期，遭到大面積的拋售。”

 “而新發行的國債，因其票面利率較高，再疊加米聯儲的持續加息態度，肯定會迎來一大批投機者湧入，積極購買～”

 “這就形成了一個整體統一，卻在市場關注度上日趨分化的國債市場。”

 “假如我是投資者，我就會在米聯儲正式宣佈放寬利率監管之後，大筆拋售舊國債＋大筆買入新國債，進行投機套利，直到下一次的新國債發行或米聯儲宣佈貨幣政策。。”

 “這剛好是一個比較短的國債投資週期，也是我們最容易把握的機會。”

 “嗯。。”茱莉表示滿意的點點頭，

 他看向埃爾德，笑著回到自己的位置，問道：“能被所有人看出來的投資機會，你們也能通過我給出的超前情報，分析出來。”

 “可那小子明顯要比你們看得更遠，更多～”

 “不管我們能否在每一個上升週期內抓住機遇，經濟運行的週期都非常具有研究價值！”

 “你們也要在做出某些重大決定時，把自己的想法獨立出來，試著從更加客觀的角度來重新評判一下得與失。。”